华尔街机构发出警告称，美股强势背后，似乎隐藏着巨大潜在风险。

摩根大通的最新研报警告称，受季末再平衡推动，全球主权财富基金和养老基金等巨头将在6月底前抛售多达1500亿美元（约合人民币10000亿元）的股票。

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摩根大通全球策略师Nikolaos Panigirtzoglou预计，全球大型基金将向债券倾斜，以实现资产配置目标，这将是自2021年第四季度以来流向该资产类别的最大再平衡资金。

需要介绍的是，资管行业的常规做法是，每个季度末，大型基金都会重新调整各类资产的比例，以达到资产配置的目标值60%的股票、40%的债券。这意味着，当股市持续反弹后，股票在持仓组合中的比例就会超越目标值，需要减仓部分股票，加仓债券。

据摩根大通的测算：

全球最大养老基金—日本1.5万亿美元的政府养老金投资基金（GPIF）可能不得不出售370亿美元的股票，才能回到其资产配置目标；

1.3万亿美元的挪威石油基金可能会将180亿美元从股市腾挪到债市，瑞士国家银行则可能出售价值110亿美元的股票；

管理8.5万亿美元资产的美国固定收益养老金计划或需将高达1850亿美元的资金移出股市，并用来购买类似净额的债券，才能实现其长期目标。

依据上述测算，摩根大通警告称，如此大规模的资产配置调整，可能会给股市带来3%至5%的回调。

15日，美股标普500指数大涨，创14个月以来最高收盘水平，标普的6连涨是该指数2021年11月以来的最长连涨纪录。上周四，该基准指数正式迈入技术性牛市的区域，即自2022年10月份的低点累计反弹超20%。

另外，2022年以来华尔街预测最准确分析师、美国银行策略师Michael Hartnett也发出看空的警告，他认为，美股上涨的逻辑站不住，利率上升和即将到来的流动性下降是债券、人工智能、科技股、欧盟奢侈品等多头在第三季度将面临的主要负面风险。

（来源：券商中国）

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